耶伦透露了美联储货币政策的最新动向。她表示，美联储预期将保持渐进加息的步调，并在年内开始缩减资产负债表（缩表）。耶伦指出，目前美国经济增长总体平稳，就业市场持续改善，家庭财富增加，可以通过渐进加息的方式实现并保持最大就业率和稳定的价格水平。美联储将通过相对平缓的方式逐步减少对持有的到期证券本金进行再投资，以此实现缩减目前约4.5万亿美元的资产负债表的目的。
在近期的一次重要演讲中，美国联邦储备系统（美联储）前主席珍妮特·耶伦就当前及未来的货币政策走向发表了详细见解，耶伦强调，为了应对持续的经济复苏和通胀压力，美联储将继续采取渐进式的加息策略，并计划在年内正式启动资产负债表缩减计划（俗称“缩表”），这一表态不仅为市场参与者提供了重要的政策信号，也预示着全球金融市场即将迎来新的调整期。
渐进加息：平衡经济增长与通胀挑战
耶伦指出，自新冠疫情爆发以来，美联储采取了前所未有的宽松货币政策，包括将联邦基金利率降至零附近，并实施大规模资产购买计划，以支持经济复苏和金融市场稳定，这些措施有效缓解了经济下行压力，促进了就业市场的快速反弹，随着疫苗接种率的提高和经济活动的逐步恢复，通胀压力开始显现，尤其是消费者价格指数（CPI）和核心CPI的持续上涨，引发了市场对于通胀失控的担忧。
在此背景下，耶伦表示，美联储需要逐步调整货币政策立场，以避免经济过热和通胀预期的脱锚，渐进式加息成为首选策略，旨在通过小幅、多次的利率上调，既能够有效控制通胀，又不会对经济增长造成过大冲击，耶伦强调，这一过程中，美联储将密切关注经济数据，特别是通胀指标和就业市场的变化，以确保政策调整的适时性和适度性。
年内启动“缩表”：进一步收紧货币政策
除了加息之外，耶伦还透露了美联储将在年内启动资产负债表缩减计划的打算，所谓“缩表”，是指美联储通过减少其持有的长期证券数量，来降低资产负债表的规模，从而进一步收紧金融市场条件，抑制过度的信贷扩张和资产泡沫，耶伦解释说，随着经济复苏的巩固和通胀压力的上升，“缩表”将成为货币政策正常化的重要一环，有助于巩固加息的效果，确保货币政策对经济的影响更加全面和持久。
耶伦强调，“缩表”将是一个谨慎而有序的过程，美联储将依据经济状况和市场反应灵活调整节奏和规模，以避免对市场造成不必要的冲击，她预计，“缩表”初期可能会采取较为温和的方式，逐步减少到期证券的再投资，随后根据需要对计划进行调整。
对全球经济与金融市场的影响
耶伦的表态无疑将对全球经济和金融市场产生深远影响，渐进加息和“缩表”将推高全球借贷成本，对新兴市场和发展中经济体构成挑战，因为这些国家往往依赖外部融资，对美元利率变动较为敏感，随着美联储货币政策的收紧，全球资本流动可能发生变化，部分资金可能从新兴市场回流至美国等发达市场，加剧金融市场的波动性和不确定性。
对于投资者而言，耶伦的讲话提醒他们需要重新评估资产配置，关注货币政策变化对各类资产价格的影响，特别是，固定收益市场可能面临利率上升带来的压力，而股市则需警惕估值回调的风险，汇率市场的波动也可能加剧，投资者需密切关注美元汇率的走势及其对全球经济和金融稳定的影响。
问答环节
1、问：美联储的渐进加息会对普通民众产生什么影响？
答：渐进加息可能会导致贷款利率上升，包括房贷、车贷和消费信贷等，从而增加家庭借贷成本，储蓄账户的利率也可能随之上升，为储户带来一定的收益增加。
2、问：“缩表”对金融市场有何具体影响？
答：“缩表”将减少市场上的流动性，推高长期利率，对债券市场和股票市场构成压力，它还可能导致美元走强，对其他货币和新兴市场造成冲击。
3、问：投资者应如何应对美联储的货币政策调整？
答：投资者应密切关注美联储的政策动向和经济数据，灵活调整投资组合，降低对高风险资产的依赖，增加对避险资产的配置，如黄金、债券等，保持足够的现金流动性，以应对可能出现的市场波动。